Première grande réforme fiscale en Russie depuis 20 ans

Bonjour ! Bienvenue dans votre guide hebdomadaire de l'économie russe, rédigé par Alexander Kolyandr et Alexandra Prokopenko et présenté par The Bell. Cette semaine, nous analysons les changements importants apportés au système fiscal. Nous nous penchons également sur la possibilité de sanctions à l'encontre de l'assureur russe Ingosstrakh.

Les réformes fiscales historiques de la Russie augmenteront les recettes et modifieront l'économie 

Les autorités russes ont annoncé cette semaine un plan de réforme fiscale attendu de longue date, qui met fin à un statu quo qui durait depuis deux décennies. Mardi, le ministère des finances a annoncé les changements qu'il souhaitait mettre en œuvre, et le gouvernement a gouvernement a approuvé la législation nécessaire deux jours plus tard. L'approbation formelle du parlement devrait être reçue d'ici la fin de l'été, et les changements entreront en vigueur au début de l'année prochaine.

Quels sont les changements ?

• Le taux d'imposition forfaitaire de 13 % (la seule exception, introduite en 2020, était un taux de 15 % sur les salaires supérieurs à 5 millions de roubles (55 300 dollars) par an) sera remplacé par un système progressif. Pour les salaires inférieurs à 2,4 millions de roubles, l'impôt sur le revenu restera de 13 %. Tous les revenus dépassant ce seuil seront imposés à des taux progressivement plus élevés, allant de 15 % à 22 %.
• Les revenus provenant de dividendes, de dépôts ou de transactions portant sur des titres et des biens immobiliers ne seront pas affectés par les nouvelles règles (l'impôt maximum sur ces revenus reste de 15 %).
• L'impôt sur les sociétés passera de 20 à 25 %. Du point de vue des recettes, il s'agit du changement le plus important (il devrait générer 1,6 trillion de roubles l'année prochaine).
• Les petites et moyennes entreprises pourront bénéficier d'allègements fiscaux, mais devront également payer la TVA sur les revenus supérieurs à 60 millions de roubles (670 000 dollars). 

Comment fonctionneront-ils ?

Le ministère des finances promet que les changements n'augmenteront les impôts que pour 3 % de la population. En réalité, ce groupe sera probablement plus important. Tout d'abord, en raison de l'inflation. Il n'est pas prévu d'indexer les seuils d'imposition, ce qui signifie que le nombre de personnes devant payer des impôts plus élevés augmentera même si les revenus réels restent inchangés, et encore moins s'ils continuent d'augmenter de 8 % par an comme c'est le cas actuellement. Deuxièmement, une inflation élevée (et, avec elle, des taux d'intérêt élevés) entraînera une augmentation des revenus non gagnés.

Il n'y aura pas de seuil d'exonération de l'impôt sur les personnes physiques (comme, par exemple, en France ou en Allemagne). Les propositions initiales visant à réduire les impôts sur les pauvres ont été abandonnées. Au lieu de cela, le gouvernement poursuit la mise en place d'un système d'aide aux familles nombreuses à faibles revenus et prévoit d'offrir un rabais sur les impôts payés par les familles à faibles revenus ayant deux enfants ou plus. Ces personnes paieront l'impôt sur le revenu à un taux de 6 % au lieu de 13 %. Selon le ministère des finances, cette mesure aidera près de la moitié des familles russes ayant deux enfants ou plus. 

L'augmentation de l'impôt sur les sociétés réduira les bénéfices des entreprises de 6,3 % en moyenne. Bien qu'il existe des allégements fiscaux lorsque l'argent est dépensé pour la recherche scientifique et les technologies russes, ceux-ci - par définition - ne s'appliquent qu'à un petit nombre d'entreprises. Le secteur du commerce et des services, qui représente l'essentiel des entreprises de taille moyenne en Russie, a peu de chances d'en bénéficier.

Combien d'argent cela va-t-il rapporter ?

Le ministère des finances s'attend à ce que ces changements apportent 2,6 trillions de roubles supplémentaires. C'est un billion de plus que le déficit budgétaire prévu pour 2024. Si les estimations de croissance actuelles se confirment, les recettes supplémentaires représenteront environ 1,4 % du PIB.

Toutefois, le marché obligataire n'a pas réagi à ce coup de pouce potentiellement important pour les finances de l'État. Apparemment, le marché s'attend à ce que le gouvernement augmente ses dépenses à un rythme similaire, ce qui signifie que le besoin d'emprunter subsistera. 

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

Comme nous l'avons expliqué à maintes reprises dans cette lettre d'information, les dépenses de l'État sont à la base de la croissance économique actuelle de la Russie. Le nouveau système fiscal est conçu pour permettre au Kremlin de continuer à dépenser plus longtemps. Mais ce n'est pas le seul objectif. Il semble que le gouvernement espère que les changements fiscaux orienteront l'économie vers le développement de la production nationale - en particulier la production militaire - au détriment du commerce, des services et d'autres plaisirs bourgeois.

L'Europe s'apprête à cibler les assureurs des exportations pétrolières russes

L'UE envisage à nouveau de sanctionner la compagnie d'assurance russe Ingosstrakh, selon Bloomberg a rapporté mercredi. Une telle mesure serait importante car Ingosstrakh est l'un des plus grands fournisseurs d'assurance pour le transport du pétrole russe. 

• Depuis 2022, le plafonnement des prix des exportations de pétrole russe par le G7 empêche les assureurs internationaux - qui représentent 95 % du marché - d'assurer le transit du pétrole russe vendu à plus de 60 dollars le baril. Le pétrole russe vendu au-dessus de ce prix est transporté par une "flotte fantôme" de pétroliers qui ne peuvent être assurés que par des compagnies russes. Ingosstrakh est l'un des principaux assureurs de cette flotte fantôme.
• La proposition rapportée par Bloomberg de cibler Ingosstrakh provient d'un pays de l'Union européenne non identifié. Toutefois, l'assureur n'a pas été mentionné dans les discussions de l'UE sur la prochaine série de sanctions contre la Russie (qui doivent être approuvées par tous les États membres). Il y a eu une précédente tentative de sanctionner Ingosstrakh en février 2023mais certains États membres s'y sont opposés. D'autres sanctions contre les pétroliers russes sont contestées par des pays tels que la Hongrie et l'Autriche, qui sont considérés comme plus "pro-russes", ainsi que par des pays ayant un secteur maritime important (en particulier la Grèce). 
• Le Financial Times a rapporté en mars que l'assurance d'Ingosstrakh pour la flotte fantôme russe ne couvre pas les éventuelles marées noires et constitue donc une menace. Une étude similaire menée au Danemark a mis en évidence les risques environnementaux.

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

Les sanctions à l'encontre des assureurs russes s'inscriraient dans le cadre d'une apparente réorientation des tactiques occidentales visant à cibler les bénéfices que la Russie tire des exportations de pétrole (en augmentant les coûts). Toutefois, les restrictions imposées à Ingosstrakh, l'une des principales compagnies d'assurance russes, pourraient avoir des répercussions non seulement sur le transport maritime, mais aussi sur l'aviation de passagers en Russie et au-delà.

Chiffres de la semaine

Entre le 17 et le 21 mai, l'inflation en Russie a été de 0,1 %, contre 0,11 % la semaine précédente. Selon la Banque centrale, l'inflation en glissement annuel était de 8,15 % le 27 mai (contre 7,84 % à la fin du mois précédent). Ces chiffres augmentent la probabilité que la Banque centrale relève ses taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de son conseil d'administration, le 7 juin.

Au total, 110 milliards de roubles ont été prêtés en avril dans le cadre des régimes hypothécaires préférentiels russes pour les appartements nouvellement construits, selon la selon la Banque centrale. Ce chiffre est en hausse de 15 % par rapport à mars.

Au cours des quatre premiers mois de cette année, un total de 22 000 étrangers ont été expulsés après avoir enfreint la loi en Russie. C'est presque deux fois plus qu'au cours de la même période en 2023, selon rapport du ministère de l'intérieur.