La redistribution des richesses en Russie en temps de guerre

Peter Mironenko

5 avril 2024

Bonjour ! Bienvenue dans votre guide hebdomadaire de l'économie russe, rédigé par Alexander Kolyandr et Alexandra Prokopenko et présenté par The Bell. Cette semaine, notre article principal porte sur la redistribution des richesses en cours en Russie, la plus importante depuis les années 1990. Nous nous penchons également sur l'explosion du déficit budgétaire.

En Russie, les nationalisations commencent à toucher les petites entreprises

Depuis l'invasion massive de l'Ukraine, la Russie a connu une vague de nationalisations très médiatisées, touchant principalement les grandes entreprises et les hauts fonctionnaires. Aujourd'hui, cependant, il y a de plus en plus de cas où l'État saisit des actifs relativement mineurs de magnats de bas étage, et même de ceux qui n'ont pas de fortune personnelle importante.

Parmi les incidents importants liés à la saisie par l'État d'actifs de riches Russes dans le contexte de la guerre en Ukraine, on peut citer le négociant en automobiles Rolf (propriété de l'ancien député de l'opposition Sergei Petrov) et l'entreprise chimique Metafrax. En janvier, les procureurs russes ont même ordonné la saisie par l'État de 13 terrains situés le long du prestigieux Rublyovskoye Shosse, dans la région de Moscou (Rublyovka est depuis longtemps considéré comme le quartier des millionnaires de Russie).
Dans le cadre d'un important litige concernant la nationalisation d'une usine de magnésium dans la ville de Solikamsk, dans le centre de la Russie, les procureurs ont déclaré mercredi ont déclaré qu'ils ne croyaient pas que l'acquisition apparemment légale par des actionnaires minoritaires d'une participation dans l'usine à la Bourse de Moscou ait été faite en toute bonne conscience. Il s'agit d'une affaire majeure, qui semble créer un précédent pour d'autres saisies.
La plus récente cible de la nationalisation est la plus grande entreprise de pâtes alimentaires de Russie : Makfa. À la fin du mois dernier, il est apparu que les procureurs avaient intenté une action en justice pour que l'État saisisse Makfa et des dizaines d'entreprises apparentées. Ils ont estimé la valeur combinée de ces entreprises à environ 500 millions de dollars.
L'action en justice désigne les hommes d'affaires Mikhail Yurevich et Vadim Belousov comme bénéficiaires de Makfa. Dans les années 1990, les deux hommes ont privatisé des usines de pâtes et de farine dans la région de Tcheliabinsk, dans les montagnes de l'Oural. Comme beaucoup d'autres hommes d'affaires, les propriétaires de Makfa se sont lancés dans la politique. Yurevich est devenu maire de Chelyabinsk, une ville de 1,2 million d'habitants, puis gouverneur de la région. Belousov a été député au Parlement de 2011 à 2023. La nationalisation de Makfa est justifiée par le fait qu'après avoir été élus au gouvernement, les deux hommes ont continué à faire des affaires. Mais cette excuse semble bien mince : des centaines d'autres entrepreneurs russes ont suivi le même chemin.
Les nationalisations ont même commencé à toucher les propriétaires ordinaires. Les fonctionnaires russes installés dans la région ukrainienne occupée de Zaporizhzhia ont annoncé cette semaine leur intention d'adopter une loi visant à nationaliser les maisons ukrainiennes "abandonnées". Bien que les détails ne soient pas clairs, il semble que toute personne quittant la région pourrait potentiellement perdre sa propriété. Les autorités promettent de transférer les logements nationalisés aux médecins, aux enseignants et aux ouvriers du bâtiment.

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

La Russie semble connaître sa plus grande redistribution des richesses depuis trois décennies. L'idée de la privatisation des années 1990 était de créer une nouvelle classe capitaliste qui contribuerait à empêcher un retour au communisme. Aujourd'hui, les transferts d'actifs semblent destinés à renforcer la loyauté envers le Kremlin.

L'explosion du déficit budgétaire de la Russie

Le déficit budgétaire de la Russie a presque a presque atteint sa limite annuelle prévue (1,6 trillion de roubles) au cours des deux premiers mois de l'année, selon les chiffres du ministère des finances. À la fin du mois de février, le déficit s'élevait à 1,5 trillion de roubles. Dans le même temps, les dépenses en janvier et février ont atteint 6,5 trillions de roubles, soit une augmentation de 17,2 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Quelle est l'importance de cette situation ? Le déficit de l'année dernière s'élevait à 3 000 milliards de roubles (32 milliards de dollars), et les économistes s'attendent que la Russie dépasse ce chiffre cette année. Toutefois, le déficit budgétaire de la Russie n'est pas très important au regard des normes mondiales. En 2023, le déficit s'élevait à 1,9 % du PIB en 2023 et à 2,1 % en 2022. C'est moins que le maximum européen, établi en 1992 lors de la création de l'Union européenne. La Russie a également un faible niveau d'endettement.
Dans le contexte de la guerre en Ukraine, la principale source de financement pour combler le déficit a été le fonds de réserve de la Russie, le Fonds national de prévoyance (NWF). Le coût du soutien à l'économie russe a presque été divisé par deux. presque divisé par deux les liquidités du fonds, qui sont passées de 8 900 milliards de roubles avant l'invasion de l'Ukraine à 5 000 milliards de roubles au début de ce mois.
Cette baisse n'est cependant pas critique, selon l'économiste selon l'économiste Dmitry Polevoy. Les liquidités restantes du Fonds national de réserve représentent environ 3,3 % du PIB, ce qui est mieux que le minimum de 2,1 trillions de roubles (1,5 % du PIB) prévu pour 2019.
Le Fonds national pour l'environnement est généralement alimenté par les recettes pétrolières exceptionnelles. Mais cette année, ses liquidités risquent de s'amenuiser davantage.
Le ministre des finances Anton Siluanov a déclaré à la fin de l'année 2023 que les liquidités du Fonds national de réserve pourraient être épuisées cette année si les prix du pétrole chutaient. Le prix moyen du pétrole russe devrait tomber à 48 dollars le baril pour que cela se produise (si les dépenses restent inchangées), a calculé pour The Bell un économiste de l'une des principales banques d'investissement russes.

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

L'ampleur du déficit budgétaire de la Russie n'est pas très révélatrice de la stabilité financière du pays - il est plus important d'examiner d'où vient l'argent pour le financer. Le fait est que, tant que les prix du pétrole resteront relativement élevés, la Russie disposera de beaucoup de liquidités pour continuer à enregistrer des déficits de cette ampleur.

Chiffres de la semaine

Croissance croissance En février, la production industrielle a progressé de 8,5 % et la croissance du PIB s'est a atteint 7,7 %, selon le service national des statistiques. Cette forte accélération (en janvier, la croissance du PIB était de 4,6 %) s'explique en partie par le jour ouvrable supplémentaire de l'année bissextile. Mais fondamentalement, la croissance est tirée par les dépenses militaires, qui alimentent le secteur manufacturier et provoquent des anormale anormale de la consommation.
Le chômage en Russie a atteint un niveau historiquement bas de 2,8 % en février. La chaîne Telegram Hard Figures a souligné que la courbe de Beveridge suggère que l'économie est en grave surchauffe.
Le Service Fédéral des Impôts a publié cette semaine 539 000 comptes bancaires étrangers détenus par des citoyens russes. La dernière fois que des chiffres comparables ont été publiés, en 2021, les chiffres officiels du nombre de comptes étaient nettement inférieurs, l'augmentation s'expliquant probablement par l'émigration des Russes opposés à la guerre. Le nombre réel de comptes est probablement beaucoup plus élevé - le service des impôts ne connaît les comptes étrangers que grâce aux déclarations volontaires et aux échanges automatiques d'informations fiscales avec d'autres pays. Toutefois, après l'invasion de l'Ukraine, les pays de l'UE ont cessé d'échanger des informations fiscales avec la Russie. Et il est peu probable que de nombreux Russes informent volontairement les autorités de l'existence d'autres comptes bancaires à leur nom.