Sanctions secondaires et baisse des importations russes

Peter Mironenko

24 mai 2024

Bonjour ! Bienvenue dans votre guide hebdomadaire de l'économie russe, rédigé par Denis Kasyanchuk et présenté par The Bell. Cette semaine, notre article principal est une analyse de la façon dont les sanctions secondaires américaines introduites l'année dernière ont contribué à une baisse significative des importations russes. Nous examinons également la possibilité de nouvelles nationalisations entre l'Occident et la Russie.

La crainte des sanctions secondaires américaines pèse sur les importations russes

Pendant la majeure partie des deux premières années de la guerre en Ukraine, la Russie a réussi à échapper à l'une des principales sanctions imposées par l'Occident : l'interdiction des importations de produits de haute technologie. Les importateurs russes ont réorienté leurs échanges vers des pays voisins ou amis. Mais à la fin de l'année 2023, les États-Unis ont mis le feu aux poudres. Lorsque les États-Unis ont commencé à menacer de sanctions secondaires les banques de pays tiers qui facilitaient les échanges interdits, ils ont perturbé les chaînes de paiement russes impliquant des banques en Chine, Turquie, les Émirats arabes uniset d'autres pays intermédiaires. Nous avons examiné les statistiques douanières pour évaluer l'impact sur le flux de produits de haute technologie en Russie - et nous avons constaté qu'il était significatif. Depuis le début de l'année 2024, les importations en provenance de certains pays ont diminué d'un tiers.

Que se passe-t-il ?

Après l'imposition des sanctions occidentales sur les importations de produits de haute technologie, les importateurs russes se sont adaptés et ont commencé à acheter des produits aux pays voisins. pays voisins - notamment du Kazakhstan, de l'Arménie, du Kirghizistan et de la Turquie. Dans le même temps, les statistiques du commerce extérieur de ces pays ont révélé une hausse des importations en provenance des États-Unis et de l'Europe. En effet, ils sont devenus des canaux par lesquels la Russie s'est procuré des marchandises sanctionnées. La Chine a joué un rôle similaire.

Toutefois, les États-Unis ayant menacé de prendre des sanctions secondaires à la fin de l'année 2023, les importateurs russes ont rencontré des problèmes de paiement. Les données douanières montrent qu'en conséquence, les données du premier trimestre 2024 pour les importations en Russie en provenance de certains de ses plus grands partenaires commerciaux ont chuté d'environ un tiers. La baisse la plus importante a concerné les importations en provenance de Turquie, de Hong Kong, de Serbie et du Kazakhstan.

Les importations en provenance de Chine, le principal Les importations en provenance de la Chine, principal partenaire commercial de la Russie, ont également diminué. Sur les quatre premiers mois de 2024, les exportations chinoises vers la Russie ont baissé de 2 % (en 2023, à titre de comparaison, elles ont augmenté de 46,9 %). En termes de trésorerie, ces 2 % représentent plus d'un demi-milliard de dollars. De plus, la dynamique mensuelle montre une tendance à la baisse. En janvier et février, les exportations de la Chine vers la Russie ont augmenté de 12,5 %. En mars, elles ont chuté de 14,2 % et en avril de 13 % supplémentaires.

Le Kirghizstan est la seule exception : au cours des trois premiers mois de 2024, les exportations de ce pays d'Asie centrale vers la Russie ont augmenté de 0,73 %. Toutefois, cela n'est pas particulièrement surprenant compte tenu de la voie pro-russe suivie par le président kirghize Sadyr Zhaparov depuis l'invasion totale de l'Ukraine, selon l'expert Temur Umarov. "Le Kirghizstan peut désormais être considéré comme l'un des plus fidèles soutiens de la Russie en Asie centrale ; il ne craint pas les sanctions occidentales secondaires contre ses entreprises ou ses institutions financières", a déclaré M. Umarov.

Problèmes de paiement

Le décret de décret de l'année dernière autorisait les États-Unis à imposer des sanctions à toute banque qui aiderait la Russie à échapper aux sanctions sur l'importation d'articles essentiels pour le secteur de la défense. Jusqu'à présent, aucune sanction de ce type n'a été introduite, mais cette simple possibilité a suffi à inquiéter sérieusement de nombreuses institutions financières. Les États-Unis déploient des efforts considérables pour qu'elle soit prise au sérieux : La secrétaire d'État au Trésor, Janet Yellen, a passé des mois à faire le tour du monde - de la Chine à l'Allemagne l'Allemagne - pour mettre en garde contre le financement des importations russes.

En conséquence, les entreprises russes ont rencontré de sérieuses difficultés pour effectuer des paiements aux banques étrangères. Les banques turques Les banques turques ont exigé des contrôles supplémentaires, tandis que les banques de Hong Kong sont plus strictes. règles plus strictes des règles plus strictes pour travailler avec des clients russes. En Chine, la situation est particulièrement délicate. Dans certains cas, le traitement des paiements par les banques chinoises prend six mois. ont déclaré à Reuters le mois dernier, et plus les marchandises en question ressemblent à des composants militaires potentiels, plus les vérifications et les retards sont importants. plus les vérifications et les retards. La menace de sanctions a également compliqué les paiements en yuans chinois, sur lesquels le Kremlin s'appuyait pour effectuer ses paiements. sur lequel le Kremlin comptait comme moyen d'atténuer les effets des sanctions et de réduire les risques.

L'intimidation est un moyen très efficace de faire pression sur les banques, a déclaré Elina Rybakova, membre du Peterson Institute for International Economics, car les banques sont beaucoup plus vulnérables que les entreprises. "Cette différence permet aux États-Unis de faire pression sur les banques sans détails spécifiques. Si vous leur faites peur, les banques ne s'éloigneront pas seulement d'un pas de la ligne rouge, mais d'un demi-kilomètre.

Les principales banques chinoises ont en effet commencé à bloquer les virements en provenance de Russie, a confirmé à The Bell un employé d'une société de logistique qui importe des marchandises de Chine. Toutefois, selon lui, la situation n'est pas critique. "Tout d'abord, certaines banques chinoises ont travaillé avec la Russie et continuent de le faire", a-t-il déclaré. "Ces banques ne font pas partie du top 20. Les fournisseurs y ouvrent des comptes et envoient des yuans depuis la Russie. Deuxièmement, de nombreuses personnes utilisent la Turquie, les Émirats arabes unis ou le Kazakhstan et effectuent des paiements par l'intermédiaire de ces pays.

Au cours des quatre premiers mois de 2024, le total des importations russes a chuté de 10,3 % en glissement annuel pour atteindre 20,9 milliards de dollars, selon les données de la données de la Banque centrale.

Ainsi que des difficultés de paiement, d'autres raisons Selon la banque, les taux d'intérêt élevés, les stocks accumulés et la faiblesse du rouble pourraient également expliquer cette tendance.

Quels sont les secteurs concernés ?

Les livraisons d'électronique, d'équipements et de composants à la Russie sont en baisse. En particulier, il y a moins de machines turques et équipements chinois à destination de la Russie. Au cours des trois premiers mois de 2024, les importations de "machines, équipements, véhicules, instruments et appareils" en provenance du Kazakhstan ont chuté de 57 % en glissement annuel. Des baisses similaires ont été enregistrées à Hong Kong (32 %) et en Serbie (près de 50 %), selon les calculs de The Bell.

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

Certains observateurs estiment que les sanctions secondaires risquent de se répercuter sur des marchés qui n'ont rien à voir avec la Russie. Mais il est clair que ces sanctions poussent la Russie à s'isoler davantage et qu'elles causeront des problèmes de productivité à long terme. "Les événements récents montrent que les sanctions peuvent être un instrument efficace si elles sont correctement appliquées et respectées", a déclaré Heli Simola, économiste principal à l'Institut des économies en développement de la Banque de Finlande. "Toutefois, il est évident que le respect des sanctions doit être constamment contrôlé et amélioré, car la Russie ne cesse d'essayer de trouver de nouvelles solutions de contournement.

La Russie et les États-Unis se préparent à des saisies réciproques

L'UE semble prête à accepter une proposition visant à utiliser les réserves russes gelées à l'Ouest au début de la guerre pour lever 50 milliards de dollars afin de soutenir l'Ukraine. En réponse apparente, le président Vladimir Poutine a signé un décret autorisant la saisie de tous les actifs américains en Russie.

L'UE a officiellement confirmé confirmation d'un plan visant à transférer les bénéfices de sa part des réserves gelées de la Russie (210 milliards d'euros sur environ 260 milliards d'euros) pour aider l'Ukraine. Ce transfert devrait rapporter entre 3 et 4 milliards d'euros par an.
Les ministres des finances du G7 ont également débattu d'un plan américain visant à utiliser les réserves russes pour financer un programme d'aide plus important à l'Ukraine, à hauteur de 50 milliards de dollars jusqu'en 2025. Bien qu'il ne soit pas question de confiscation directe, les États-Unis suggèrent que les réserves russes gelées en Europe soient utilisées comme garantie pour une importante émission d'obligations, soit par les États-Unis, soit par les pays de l'UE. L'idée est de rembourser la dette en utilisant les revenus futurs de l'argent russe. Contrairement aux propositions américaines précédentes, ce plan a reçu l'approbation préliminaire de l'Allemagne et a de bonnes chances d'être accepté. l'Allemagne et a de bonnes chances d'être adopté lors du sommet du G7 le mois prochain.
Dans ce contexte, ce n'est pas une coïncidence si le Kremlin a publié un décret autorisant la confiscation des biens américains en Russie à titre de compensation pour les saisies américaines de biens souverains russes. Sur le papier, il s'agit d'une réponse à la loi signée par le président américain Joe Biden à la fin du mois d'avril pour permettre la confiscation extrajudiciaire d'actifs russes aux États-Unis (bien que les États-Unis ne contrôlent que 5 milliards de dollars des réserves gelées totales de la Banque centrale russe). Le décret de Poutine autorise la confiscation en représailles d'actifs américains dans n'importe quelle juridiction "en relation avec des décisions prises par le gouvernement ou les autorités légales des États-Unis".
Il semble que le Kremlin envisage de saisir des actifs américains privés. Même au cours de la troisième année de la guerre en Ukraine, ces actifs américains en Russie pourraient valoir des dizaines de milliards de dollars. Plusieurs entreprises américaines ont encore Plusieurs entreprises américaines sont encore présentes en Russie, notamment les sociétés pétrolières ExxonMobil et Chevron, les sociétés de services pétroliers Schlumberger et Weatherford, ainsi que les industries GE. Un certain nombre d'entreprises américaines sont également présentes sur le marché russe de la consommation : Philip Morris International (actifs d'une valeur de 3,88 milliards de dollars), Pepsico (3,8 milliards de dollars), Mars (1,5 milliard de dollars), P&G (1,1 milliard de dollars) et Mondelez (bénéfices russes d'environ 1 milliard de dollars l'année dernière).

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

Quelle que soit la décision du sommet du G7 le mois prochain, il semble qu'une nouvelle vague de nationalisations "tit-for-tat" se profile entre la Russie et l'Occident. Les entreprises américaines qui ont décidé de ne pas se retirer de Russie après l'invasion totale de 2022 ont très peu de chances d'être récompensées par le Kremlin pour leur loyauté envers le marché russe.

Chiffres de la semaine

Entre le 14 et le 20 mai, l'inflation a augmenté de 0,11 % contre 0,17 % la semaine précédente. L'inflation annuelle est passée de 8,03 % à 8,11 %.
Lors d'une réunion du conseil d'administration le 7 juin, la Banque centrale envisagera de relever les taux à 17 %, a prévenu le vice-président de la Banque centrale, Alexei Zabotkin a prévenu cette semaine. Les banques s'attendent à une augmentation et plusieurs grandes organisations ont déjà augmenté leurs taux d'intérêt. augmenté les taux sur les comptes de dépôt à court et moyen terme.
Le fondateur du groupe Alfa, Mikhail Fridman, est devenu cette semaine est devenu le premier milliardaire russe à demander une compensation pour des avoirs gelés en Europe. Il souhaite que le Luxembourg lui rembourse 15,8 milliards de dollars dans le cadre de la procédure préliminaire. En cas de refus, M. Fridman envisage de porter l'affaire devant un tribunal d'arbitrage international.
Le nombre de clients VIP dans les banques russes a été multiplié par 1,5 cette année. calculs de la société de conseil Frank RG. Il y avait 17 700 clients fortunés (ceux dont les fonds combinés dans les banques russes s'élèvent à 3 700 milliards de roubles) et 4 100 clients très fortunés (avec un capital de 9 400 milliards de roubles - ce chiffre est en hausse de 68 % par rapport à l'année dernière). Le nombre de clients bancaires disposant d'un capital d'au moins 100 milliards de roubles en Russie a augmenté de 50 % par rapport à l'année dernière. En 2023, le capital des Russes fortunés a augmenté grâce aux taux de dépôt élevés, à la réévaluation positive des devises et à la croissance des marchés boursiers. Mais plus d'un tiers de cette augmentation est due à une réduction des sorties de capitaux.